央行釋放維穩房地產等積極信號，港交所首個A股期貨產品10/18起交易

2021/10/18 09:29

上周上證綜指收於3572點，下跌0.55%；深證成指收於14416點，上漲0.01%；創業板指收於3276點，上漲1.02%。兩市成交量連續五日低於萬億，週五成交量9794億。A股成交零均值從9月的1.37萬億下降至10月至今的9646億，市場觀望情緒濃厚。整周北向資金累計淨買入15.01億元。汽車（5.03%）/電氣設備（3.28%）/有色金屬（3.16%）/銀行（2.12%）/食品飲料（1.87%）增幅居前。美股道指/納指/標普500整周上漲1.09%/2.18%/1.82%。

國慶日後央行公開市場持續淨回籠，而週五開展5000億MLF操作和100億7天逆回購操作，對沖當日到期量。本周央行公開市場將有600億元逆回購到期，其中週一到期200億元，週二至週四均到期100億元。四季度整體有2.45萬億MLF到期，較往年同期到期量間接翻倍，其中10/15、11/16、11/30、12/15到期規模分別為5000億元、8000億元、2000億元、9500億元。近期有媒體報導稱，根據監管部門要求，各地剩餘新增專項債券額度需於11月底前發行完畢，不再為12月預留專項債額度。據悉此舉旨在讓專項債在明年一季度儘快形成實物量。按照這一要求，10-11月專項債月均發行規模約6000億。專項債發行提速，疊加四季度MLF到期量大，流動性或出現一定缺口。為平抑資金面供需不平衡，四季度央行降准預期漸升溫。

10/15人民銀行召開2021年第三季度金融統計資料發佈會。會上人民銀行就恒大債務風險化解問題、房地產金融政策、四季度流動性缺口、通脹形勢等當前金融市場熱點問題作出回應。針對下一階段貨幣政策取向，央行貨幣政策司司長孫國峰表示，下一階段，穩健的貨幣政策將靈活精准、合理適度，以我為主、穩字當頭，做好跨週期調節，統籌考慮今明兩年政策銜接。人民銀行將綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕，增強信貸總量增長的穩定性。持續釋放LPR改革效能，穩定銀行負債成本，推動小微企業綜合融資成本穩中有降。發揮好結構性貨幣政策工具作用，引導金融機構加大對中小微企業、綠色發展等重點領域和薄弱環節的支援力度，增強人民幣匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器的作用，引導市場主體樹立風險中性理念，加強跨境資本流動宏觀審慎管理，保持人民幣匯率在合理均衡水準上的基本穩定。

近期恒大債務事件引發市場擔憂，對此央行金融市場司司長鄒瀾表示，恒大集團的問題在房地產行業是個別現象，經過近幾年的房地產宏觀調控，尤其是房地產長效機制建立後，國內房地產市場的地價、房價、預期保持平穩，大多數房地產企業經營穩健，財務指標良好，房地產行業總體是健康。恒大集團總負債中，金融負債不到三分之一，債權人也比較分散，單個金融機構風險敞口不大。總體上看，其風險對金融行業的外溢性可控。高層講話釋放地產政策積極信號，房地產信用或面臨一定放寬。

10/14人民網點名老虎、富途兩大隱憂，一是資訊收集安全問題，二是資訊去向問題。被點名後，老虎證券週四/週五下跌21.19%/3.3%、富途控股下跌12.41%/13.66%。此類境外證券經營機構通過境內關聯平臺機構，面向境內投資者開展境外證券交易服務的行銷、開戶等活動，不符合中國《證券法》、《證券公司監督管理條例》關於未經許可批准，任何單位和個人不得從事證券業務等相關規定的精神。根據券商中國報導，從接近監管部門的人士處瞭解到，按照所有金融活動均應全面納入監管的要求，證監會等監管部門正著力完善相關監管規則，將依法對互聯網券商在中國境內經營活動予以規範，加強監管執法，全面保護投資者合法權益。《中華人民共和國個人資訊保護法》將於2021年11月1日起施行。跨境互聯網券商業務或受影響，短期監管政策施壓或進一步壓制富途、老虎走勢。

證監會週五公佈QFII可參與金融衍生品交易品種，新增開放商品期貨、商品期權、股指期權三類品種，參與股指期權的交易目的限於套期保值交易，自2021年11月1日施行。10/18週一港交所首個A股期貨產品——MSCI中國A50互聯互通（美元）指數期貨正式開始交易。本周全球有多個重要宏觀經濟資料發佈，中國將公佈三季度GDO、美聯儲和歐洲央行在內諸多官員將發表講話，A股和美股財報季進入第二周。市場仍會圍繞三季報業績，業績高增長的光伏、新能源車、部分科技股調整後有望再受資金關注。此外，國慶消費疊加雙十一有望帶動Q4消費回暖，財政有望發力帶動新老基建投資，低位消費、新老基建、券商等亦可逢低佈局。

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