習近平應約通話拜登有望緩和中美局勢,經濟數據持續走弱中央穩增長政策加碼:
2021/09/13 09:00

上周上證指數,滬深300,創業板指漲跌幅分別為3.39%3.52%4.19%。近期A股市場雖成交活躍仍是結構震盪行情,類股輪動明顯,上證指數出現放量突破跡象,有望挑戰年內新高。具體來看,A股已連續十周日均成交額超1萬億元,顯示資金交投活躍、市場流動性相對充裕,但資金流入節奏仍在正常範圍,目前日均成交額占流通市值的比重平均在2%左右,低於去年7月份的2.4%20153-5月份的3.2%;增量資金流入斜率並未有顯著抬升,陸股通當周淨流入規模在150億元左右,融資淨買入占A股成交額比重穩定在8%-9%左右,低於去年710%以上和201513%以上的水準。

國家統計局即將發佈8月份宏觀經濟資料,疫情汛情的影響疊加經濟增長動能趨弱,8月多數經濟指標或繼續回落,下半年穩增長壓力加大。8月金融資料顯示實體信貸需求繼續走弱,但考慮到出口增速維持高位和地方債發力強化基建穩增長預期,目前貨幣政策仍以穩為主。97日,央行在國務院政策例行吹風會上表示在目前的條件下,可能不需要原來那麼多的流動性就可以保持貨幣市場利率平穩運行;央行的具體操作也側重結構性支援,99日央行公告稱年內新增3000億元支小再貸款額度,引導降低小微企業融資成本。財政政策方面,近來,從國常會到多部委密集部署穩投資、擴內需、扶持中小企業等政策,加大跨週期調節,加強政策儲備,研究和適時出臺部分惠企政策到期後的接續政策,提高應對困難挑戰的能力。預計基建開始發力,尤其抽水蓄能,風電,光伏,5G基站,數據中心等新基建。

習近平910日上午應約同拜登通電話,美方期待同中方就氣候變化等重要問題加強溝通合作,形成更多共識。我們認為,此次通話標誌著中美並無提出具體共識,但是中美關係有望迎來階段性緩和,避免競爭轉向衝突。本次通話中美雙方都提及了在氣候問題方面的合作,美國希望中國承諾超出承擔目標,雖然雙方並未達成共識,但我們預計這也將成為中美合作的優先專案。98日,拜登政府概述了風能和太陽能計畫,到 2050 年風、光發電將提供美國 90% 的電力。美國對於新能源需求龐大,而中國此前的對美相關出口則受到很大的限制,中美在新能源領域合作空間極為廣闊。

此外,海外不確定性增加,需防範海外市場調整對國內的情緒波及和外資流入的擾動

,尤其美股已經出現高位分化跡象

。一方面,美聯儲最新發佈的褐皮書預計

8

月美國經濟增長將放緩,總體仍受困於疫情後的物價上漲和勞動力短缺,目前美國日均新增病例數已回升至

18

萬例以上水準,可能再度拖累服務業復蘇。另一方面,歐央行決定放慢

PEPP

購債步伐,市場對歐央行鷹派預期漸漲,對其可能提前縮減寬鬆政策的擔憂增加。綜合來看,雖然中國內部經濟增速放緩、週邊擾動加大,不過目前資金量持續流入

A

股,結構行情類股輪動,成交量持續萬億,券商國企等權重上行有望帶動上證指數挑戰年內新高。短期交易應注重均衡,中長期配置仍然圍繞創新升級方向,聚焦高端製造、低碳轉型等相關景氣向上板塊,其次還可關注其抽水蓄能,風電,光伏,

5G

基站,數據中心等新基建。

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