一行兩會一局齊發聲加大金融業開放，北交所最新制度框架公佈

2021/09/06 09:36

上周上證指數/上證50/中證500/中證100等上漲1.69%/1.69%/1.37%/1.36%。而科創50/創業板指/創業50則整周下跌5.37%/4.76%/4.57%。整週指數和板塊間表現分化。週五北向資金全天淨買入70.68億元，連續10日淨買入，為1月21日以來首次；整週北向資金累計淨買入近280億元。A股成交量進一步放大，週三達1.7萬億，至今A股已經連續33個交易日成交額破萬億，近一周平均成交額達1.5萬億。成交量持續擴大主要是因為基金調倉，量化基金規模擴大及樓市資金湧入，深圳8月二手房成交下降76％，樓市已經連續幾個月出現降溫現象。

9/3美國勞工部公佈資料顯示，美國8月非農就業人口增加23.5萬人，大幅不及市場預期的73.3萬人，創2021年1月以來最小增幅。8月失業率下降0.2個百分點至5.2%，失業人數下降至840萬人，延續7月份的大幅下降態勢。此前市場普遍預期，美聯儲會在9月給出提前通知，在11月正式宣佈開始縮減購債規模。但資料公佈後，華爾街幾乎一致認為9月宣佈幾無可能了，但今年11月或12月官宣仍有很大概率實現。

9/2日習近平主席在2021年中國國際服務貿易交易會全球服務貿易峰會致辭中宣佈，繼續支持中小企業創新發展，深化新三板改革，設立北京證券交易所。北京證券交易所將以支持中小企業創新發展為目標，吸引更多優質新興企業上市。監管層設立多層次資本市場體系，更好地發揮資本市場服務實體企業的功能，促進新興產業、金融相互融合，此次習近平宣佈設立北京證券交易所，更是從頂層戰略和法律層面提升新三板的地位。中美大國競爭已進入長期拉鋸戰，中國調整改革藍圖，透過金融供給側改革，希望以科技金融為突破口構建中國高端製造產業鏈，政策扶持專精特新小巨人，建成中國智造強國目標。北交所成立後，首先利好券商行業，一方面有望帶動經紀業務成交量以及資管、基金等衍生業務收入。其次，券商作為新三板企業的主要承銷商和做市商，在增加投行業務收入的同時，有望帶動相關股權投資業務。9/3證監會就北京證券交易所的基礎制度建設向市場徵求意見，並回答了市場關注的熱點問題。證監會表示，北交所新增公司來源於在新三板創新層掛牌滿12個月的公司，北交所將堅持精選層靈活的交易制度，實施連續競價，新股上市首日不設漲跌幅限制，次日起漲跌幅限制30%，增加市場彈性，防範投機炒作，促進買賣均衡博弈。

9/4日2021中國國際金融年度論壇舉行，一行兩會一局針對再推動金融業開放齊發聲。中國人民銀行副行長、黨委委員陳雨露表示，中國金融業開放承諾逐步轉向負面清單模式。中國證監會副主席、黨委委員方星海表示，證監會將堅定不移推進高水準對外開放，一是進一步推動資本市場制度性開放，落實合格境外投資者新規，便利境外投資者配置人民幣資產，拓寬外資參與資本市場的路徑和方式，推出更多國際化品種，深化境內外資本市場互聯互通，完善拓展滬倫通機制，完善企業境外上市監管制度；二是進一步發揮香港在資本市場中的開放作用，證監會將堅決維護香港金融中心地位，支持香港和內地開展全方位務實合作，包括豐富滬深港通標的等，支援境內外企業赴香港上市；三是進一步加強開放下的監管能力，加強對跨境投資行為的監測和分析研判，防範資金大進大出風險，妥善解決跨境監管合作中碰到的問題。中國銀保監會副主席、黨委委員周亮表示，金融違法犯罪得到嚴厲懲治，市場秩序明顯好轉。國家外匯管理局副局長、黨組成員鄭薇表示，穩妥有序推進資本專案開放，推進股權投資基金跨境投資試點。香港A股指數期貨將於年內開始交易,這將為境外投資者投資A股市場提供良好的風險管理工具。

近日，中共中央、國務院印發了《橫琴粵澳深度合作區建設總體方案》並發出通知，要求各地區各部門結合實際認真貫徹落實。《方案》提出加快構建特色晶片設計、測試和檢測的微電子產業鏈；對橫琴粵澳深度合作區符合條件的產業企業減按15%的稅率徵收企業所得稅；鼓勵社會資本設立多幣種創業投資基金、私募股權投資基金；支持澳門輕軌延伸至合作區與珠海城市軌道線網聯通。《方案》支援科技研發和高端製造產業、中醫藥等澳門品牌工業、文旅會展商貿產業和現代金融產業，並送出多重稅收大禮包，預計後續還將有政策細則出爐。

中國8月財新服務業PMI為46.7，較7月下降8.2個百分點，自2020年5月以來首次落入收縮區間。8月官方製造業PM為50.1%，低於上月0.3個百分點，製造業擴張力度有所減弱。中國下半年經濟承壓之下預計宏觀政策有望轉向寬鬆，今年9-12月有3.05萬億MLF集中到期，預計未來幾個月央行有望再次降准以置換MLF；財政政策方面，預計國債和地方債發行加速，帶動基建發力。總的來看，共同富裕和嚴監管政策誤讀對市場影響正逐漸消散，港股出現築底跡象，A股成交量進一步放大，海內外資金湧入有望支撐市場。短期A股整體結構性分化仍然明顯，高低切換及大小切換仍將持續，建議關注低位低估值中字頭國企股（基建、電力）、券商、金融IT等，市場震盪加大可逢低佈局高端製造、專精特新、新能源等。

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