中國7月經濟增長斜率邊際放緩，央行將進一步謀劃新的增量政策：週四A股市場全天低開高走，滬指領漲。截至收盤，滬指漲0.94%，深成指漲0.71%，創業板指漲0.53%。滬深兩市昨日成交額5915億，較上個交易日放量1140億。盤面上，AI 眼鏡概念股持續爆發，遊戲股再度走強，影視股震盪反彈，銅纜概念股震盪走強，總體上個股漲多跌少，全市場超3800只個股上漲。尾盤滬深300ETF再度顯著放量，華泰柏瑞滬深300ETF（510300）成交超55億元，易方達滬深300ETF（510310）成交超25億，嘉實滬深300ETF（159919）、華夏滬深300ETF（510330）均成交超10億元，以上四只滬深300ETF合計成交超100億元。海外市場方面，美國7月零售銷售環比增長1%，增速創一年半來最高水準，零售銷售和就業堅挺，平息美國衰退擔憂。美股三大指數全線上漲，標普500指數收漲1.61%，道指收漲1.39%，納指收漲2.34%。美債收益率全線迅猛跳漲，美國零售銷售等数据發時，兩年期美債收益率漲超13個基點站上4%。美聯儲主席鮑威爾將于美國東部時間下週五8月23日上午10點，在坎薩斯城聯儲舉辦的傑克遜霍爾經濟研討會上，就經濟展望發表講話。
7月數據指向中國經濟增長的斜率進一步放緩，1）工業生產恢復動能不足，工業增加值增速環比下降0.2個百分點至5.1%；2）固定資產投資增速小幅收窄至+3.6%，基建開工項目投資弱於預期、製造業投資呈現放緩、房地產投資繼續探底；3）7月社消增速從小幅回升至2.7%，但內需恢復的進度緩慢，下半年中國出口受到全球經濟增速放緩、國際貿易環境惡化等因素拖累；4）在金融業“擠水分”、地方政府正在壓降債務以及居民企業信貸需求偏弱的綜合影響下，信貸數據繼續弱於季節性， M1增速再度下探至-6.6%。
政策方面，黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關於進一步全面深化改革、推進中國式現代化的決定》就深化金融體制改革作出部署。央行行長潘功勝表示，中國人民銀行將逐步淡化對數量目標的關注，更加注重發揮利率等價格型調控工具的作用。中國人民銀行將完善金融風險監測、預警和處置體系，加強宏觀審慎管理，築牢金融安全網。行業方面，成都市住房和城鄉建設局發佈通知，鼓勵房地產開發企業積極參與新房、存量房交易聯動，對“以舊換新”的購房人按照市場化原則予以形式多樣的激勵或補貼。支持各區（市）縣政府（管委會）在2024年12月31日前，對出售自有住房並在6個月內購買新建商品住房，或購買新建商品住房後12個月內出售原自有住房的購房人，通過給予財政補貼（包括定額補貼、全部或部分契稅補貼、增值稅補貼）、發放消費券等形式鼓勵住房“以舊換新”，具體標準、執行時間由各區（市）縣自行確定。
應中共中央總書記、國家主席習近平邀請，越共中央總書記、國家主席蘇林將於8月18日至20日來華國事訪問。近期市場顯著縮量，全A成交額回落至近年來較低水準。6月以來，市場震盪調整，成交量能也持續回落，市場交投清淡且投資者信心不足。國內深化改革政策方向逐步部署，市場政策繼續加碼支持科技創新，海外政治環境和科技產業方面出現新的變化。短期市場延續博弈政策預期和中報業績，中期結構性機會仍在增加，繼續建議沿著基本面結構性亮點和改革政策方向進行佈局，包括TMT國產替代為代表的新質生產力板塊、企業出海、受供給側影響的漲價板塊，以及紅利策略。
版權所有
未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
 |